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钢铁:钢价将盘整为主 荐5股

2019-10-09 14:58:48来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价将盘整为主 荐5股 2014-05-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

受益于政府微刺激政策与融资成本的降低,汇丰PMI初值大幅回升并创五个月来的新高,反映制造业回暖,但目前房地产持续低迷,经济仍有下行风险。发改委向社会资本开放80个投资项目,而国务院启动172项重大水利工程,多项微刺激政策出台利于稳定市场信心。本周沪终端采购量回升,伴随前期“稳增长”措施逐步见效与微刺激政策加码,钢市需求端有望改善。

本周期螺跌幅收窄反映市场信心趋稳,钢价下跌空间有限,但受困于资金面紧张与供给压力不减,钢价难有明显反弹,预计钢价将盘整为主。5月份依然是旺季,但随着钢价反弹,钢铁产量快速回升,供应压力加大,钢价上涨空间会受到压制,看好油气输送管龙头公司和业绩高、估值低的钢企。

广发钢铁组合及比例:久立特材(40%)、玉龙股份( 0%)、金洲管道(10%)、大冶特钢(10%)、宝钢股份(10%)原料:原料市场全面下跌本周国内铁精粉均价820.5元/吨,较上周下跌14.6元/吨,青岛港进口矿均价680元/吨,较上周下跌17.5元/吨;唐山废钢2090元/吨,较上周下跌 0.0元/吨;唐山方坯2800元/吨,较上周下跌40.0元/吨。

钢价:钢价小幅下跌,后市将盘整为主本周国内钢价综合指数为122.06,周环比下跌0.68%,其中长材跌0.96%,扁平材跌0. 6%,分别收于1 2.75、111.84。螺纹钢主力合约(1410)收盘价为 081元/吨,跌幅为0.29%;结算价为 08 元/吨,跌幅为0.45%。螺纹钢期现货价差为-107元/吨,周环比上涨26元/吨。

盈利:各品种盈利以跌为主在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约10.6 元/吨;线材毛利约76.10元/吨;热卷毛利约-17.74元/吨;中厚板毛利约-11.58元/吨;冷轧板毛利约-119.99元/吨;镀锌板毛利约18.56元/吨。

社会库存:总量跌幅明显,各品种以跌为主本周末钢材社会库存为1475.8 万吨,周环比下跌4. 0%,同比下跌20.72%。其中线材库存环比跌6.41%;螺纹钢环比跌6.16%;热卷环比跌2.72%;冷轧板环比跌0. 9%;中板环比涨0.08%。

风险提示:需求和补库存低于预期;环保去产能不及预期;行业亏损风险。

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